如果你是一名活跃在期权市场的“快枪手”，策略倾向于高频交易或日内交易——每天进行多次开平仓，试图捕捉细微的价格波动，快速进出市场。你可能常常体验到那种“积少成多”的快感，每笔交易赚取几美分或几毛钱的合约价差。然而，当你审视一段时间的总交易记录时，是否发现最终的净利润并没有想象中那么可观，甚至在盈利和亏损的边缘反复徘徊？
恭喜（或者说遗憾），你很可能正面临着一个高频交易中最大的“隐形杀手”——累计交易手续费。
期权高频交易的核心在于“快”和“多”。
这些特点共同导致一个必然结果：你的交易次数呈几何级数增长。而每一次交易，无论盈利或亏损，都会产生手续费。这些手续费可能包括：
对于单笔交易而言，这些费用看似微不足道，可能只有几毛钱或一两美元每张合约。但请注意，高频交易是将这个“微不足道”的动作重复成百上千次。累积效应在此被极度放大。
我们通过一个简化但有代表性的案例来直观感受一下手续费的威力。
假设一位期权日内交易者，每天平均完成30笔往返交易（即30次开仓和30次平仓）。每笔交易平均买卖15张期权合约。
假设平均每张合约的往返交易成本（包含所有费用）是1美元（这在一个活跃交易者那里是一个相对保守甚至可能偏低的估算）。
是的，你没看错，仅仅是一天的交易，手续费就可能高达450美元！
如果这位交易者每周交易5天：
如果每月交易20天（忽略节假日）：
也就是说，在你还没有开始计算交易本身的盈亏之前，每个月就有高达9000美元的成本（或者更多）需要首先覆盖。这笔钱不会为你带来任何收益，它只是你进行交易的“门票”。
现在，将这笔惊人的手续费与你的交易毛利润进行对比。
高频交易通常追求每张合约几美元的毛利。假设这位交易者有不错的胜率，平均每张盈利合约能赚取5美元毛利。为了覆盖每月9000美元的手续费，他需要盈利多少张合约？
这意味着，在你通过交易盈利1800张合约之前，你所有的努力都只是在为券商和交易所“打工”！
即使你的策略胜率高达60%，在每月交易的450张合约 * 20天 = 9000张合约中，有5400张合约是盈利的（9000 * 60%）。但这5400张合约的盈利（5400 * 5美元 = 27000美元）仍然要先扣除9000美元的手续费，实际毛利只有18000美元。如果还有亏损交易的金额，最终的净利润将 further 缩水。
很多时候，高频交易者发现自己的策略毛利尚可，但扣除手续费后，净利润要么微薄，要么干脆是亏损的。手续费成为了压垮盈利的最后一根稻草。
认识到手续费的巨大影响后，高频期权交易者必须将其作为策略的关键组成部分来管理。
对于高频期权交易者而言，盈利能力不仅仅取决于你的胜率、单笔盈亏或执行速度。你的交易成本，特别是累计的手续费，是决定你策略能否成功、是否能够长期生存的关键变量之一。
你以为赚到了“小钱”，但如果累计手续费像一个黑洞一样不断吞噬你的利润，那么再高的胜率也可能变得毫无意义。精确计算、严格控制和积极管理交易手续费，是每一位志在成功的期权高频交易者必须认真对待的“生命线”。不要让手续费这个“隐形杀手”，悄无声息地偷走你辛勤付出的交易成果！