债券基金常被视为一种相对稳健的投资选择，尤其是在股市波动较大时，很多人会转向债券基金寻求“避风港”。在不少人的印象中，债券基金风险低，收益稳定，甚至可能“只赚不亏”。
但事实真的如此吗？如果你带着“只赚不亏”的滤镜来看待债券基金，那么很可能已经掉入了一些新手常见的理解误区里了。今天，我们就来聊聊投资债券基金时，你必须知道的3个风险误区，让你看清它的真面目。
误区一：忽视利率风险——以为加息对基金没影响
债券基金的净值（简单理解就是基金的价格）会受到市场利率变动的影响，而且这种影响是反向的。这是什么意思呢？
想象一下，你买了一份债券，每年给你固定的利息（比如3%）。过了一段时间，市场上新发行的债券利率提高了（比如到了4%）。这时，你手里的那份只有3%利息的老债券就不那么有吸引力了。如果你想把它卖掉，可能就得折价，也就是卖一个比你当初买时更低的价格。
债券基金持有的是一堆这样的债券。当市场整体利率上升时，基金持有的老债券的“身价”就会下降，基金的总价值（净值）也就可能跟着下跌。尤其是在央行加息的周期里，债券基金承受利率风险的压力会更大，净值出现回撤甚至亏损是很正常的事情，并非如你想象的“只赚不亏”。所以，别以为市场加息跟你买的债券基金没关系。
误区二：忽略信用风险——以为债券发行人一定能还钱
你买债券，本质上是把钱借给了发行债券的机构（比如国家、地方政府或公司），约定到期还本付息。那么，问题来了：这个借钱的机构一定能按时还钱吗？
答案是：不一定。
虽然国家发行的国债（比如国开债、政策性金融债）通常被认为信用风险极低，几乎不可能违约，但公司债券的风险就相对高一些了。如果一家公司经营不善，甚至破产，它可能就无法按时支付利息或偿还本金，这就叫做“违约”。
债券基金会购买各种发行人发行的债券。如果基金持有的某只债券发生了违约，这只债券的价值就会大打折扣，甚至变得一文不值。基金的总净值自然会因此受到冲击，出现下跌。虽然投资高评级债券为主的基金（比如多数纯债基金）信用风险相对较低，但忽略信用风险的存在，尤其是当你投资涉及一些低评级或特定行业债券的基金时，就可能遭遇意料之外的损失。
误区三：盲目追求高收益——忽视高收益背后的高风险
一些新手在选择债券基金时，容易被历史业绩排行榜上那些短期收益特别高的基金吸引。他们看到这些基金承诺或展现出更高的收益率，就觉得是更好的选择，却往往忽略了“收益与风险相伴”的基本原则。
那些能提供较高收益的债券基金，往往是因为它们投资了风险更高的债券资产。这可能包括：
当你盲目追求这些高收益债券基金时，你承担的风险也大大增加了。一旦市场环境不利（比如前面提到的加息周期到来，或持有债券的发行人出现信用问题），这些基金的净值下跌幅度可能远超你的预期，甚至可能吞噬掉你过去积累的收益，导致实际亏损。高收益债券基金绝不是“只赚不亏”的代名词，它们更像是债券世界里的“进攻型选手”，风险特征与你想象的“稳健”大相径庭。
总结：理解风险，才能更好地利用工具
看到这里，也许你不会再认为债券基金能“只赚不亏”了。但这并不是要否定债券基金的价值。恰恰相反，认识并理解债券基金可能面临的利率风险、信用风险以及盲目追求高收益带来的风险，是为了让你能够更清醒、更明智地做出投资决策。
债券基金作为一种资产类别，在资产配置中依然扮演着重要的角色，它能帮助你分散风险，为投资组合提供一定的稳定性和现金流。关键在于，你要根据自己的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的债券基金类型（是风险极低的国债基金，还是风险稍高但收益潜力也大的信用债基金或高收益债基金等）。
投资并非坦途，没有绝对安全的“只赚不亏”产品。只有充分了解你投资的工具，理解它可能带来的风险，才能让你在这个市场上走得更稳健，离自己的财务目标更近。