长期以来，债券以其相对较低的风险和稳定的收益，深受保守型投资者的喜爱。很多人甚至认为债券是“稳赚不赔”的投资。然而，事实并非如此。即使是债券，也存在爆雷的可能性。作为普通投资者，我们需要认清债券投资中的潜在风险，避免盲目追求所谓的“稳赚不赔”，最终蒙受损失。
债券并非“避风港”，风险始终存在
债券本质上是一种借贷关系，发行人（借款人）向投资者（债权人）借钱，承诺在未来某个时间点偿还本金并支付利息。因此，与股票等权益类资产相比，债券的收益相对稳定，风险也较低。但“较低”并不意味着“没有”。以下是债券投资中常见的风险：
1. 信用风险：违约的阴影
信用风险，又称违约风险，是指债券发行人无法按时足额支付利息或偿还本金的风险。这是债券投资中最直接、最严重的风险。一旦发生违约，投资者可能血本无归。
案例：企业债违约
近年来，部分民营企业由于经营不善、资金链断裂等原因，发生债券违约事件。例如，某些房地产企业发行的债券，由于房地产市场下行和融资渠道受限，无法按时偿付到期本息，导致投资者遭受损失。这些企业债通常信用评级较低，风险较高。
案例：城投债信仰的动摇
城投债是由地方政府融资平台发行的债券，过去一直被认为是“刚性兑付”，几乎没有违约风险。但近年来，随着地方政府债务压力增大，城投债的“信仰”开始动摇。虽然大规模违约尚未发生，但部分地区已经出现城投债延期兑付或重组的情况，投资者需要警惕风险。
风险规避：
2. 利率风险：升息的冲击
利率风险是指市场利率变动对债券价格产生影响的风险。一般来说，市场利率上升时，债券价格会下跌；市场利率下降时，债券价格会上涨。这是因为当市场利率上升时，新发行的债券利率更高，投资者会更倾向于购买新债券，导致旧债券的需求下降，价格下跌。
案例：加息周期下的债券表现
当央行为了抑制通货膨胀而采取加息政策时，债券市场通常会受到冲击。例如，如果投资者持有一只固定利率的债券，而市场利率上升，那么这只债券的吸引力就会下降，导致其价格下跌。债券的剩余期限越长，受利率变动的影响越大。
风险规避：
3. 流动性风险：想卖却卖不掉
流动性风险是指投资者无法在需要的时候以合理的价格快速卖出债券的风险。一些规模较小、交易不活跃的债券，可能难以找到买家，导致投资者被迫降价出售，甚至无法出售。
案例：中小企业私募债的困境
一些中小企业发行的私募债，由于投资者范围有限，交易量较小，流动性较差。如果投资者急需用钱，可能难以找到买家，或者只能以较低的价格出售，造成损失。
风险规避：
4. 通货膨胀风险：收益被稀释
通货膨胀风险是指通货膨胀导致货币贬值，债券的实际收益率下降的风险。如果通货膨胀率高于债券的票面利率，那么投资者的实际收益为负。
案例：高通胀时期的债券投资
如果投资者购买了一只票面利率为3%的债券，而通货膨胀率为5%，那么投资者的实际收益率为-2%。这意味着投资者的购买力下降了。
风险规避：
总结：理性投资，风险自担
债券投资并非“稳赚不赔”，存在多种潜在风险。投资者在进行债券投资前，需要充分了解各种风险，评估自身的风险承受能力，并采取相应的风险规避措施。切记不要盲目相信“刚性兑付”的神话，理性投资，风险自担。同时，建议投资者进行多元化投资，将资金分散投资于不同类型的资产，以降低整体投资组合的风险。
请记住，没有绝对安全的投资，只有更谨慎的投资者。只有充分了解风险，才能更好地把握投资机会，实现财富增值。