在众多理财产品中，固收类理财因其预期收益相对稳定、波动性较小，常被视为“稳健”、“安全”的代名词，受到许多投资者的青睐。然而，认为固收理财就是“稳赚不赔”的想法，是对风险的一种忽视。事实上，即使是固收类产品，也并非绝对无风险。理解这些风险，是进行固收投资的前提。
为何固收并非“稳赚不赔”？
“固定收益”更多是指产品在募集时可能有一个预期的收益率范围或计算方式，但这并不意味着最终收益固定不变，更不保证本金安全无虞。固收类产品主要投资于债券、存款、非标债权等资产，这些资产本身会受到市场环境变化和发行方自身状况的影响。
以下是固收理财中几种常见的风险类型，它们可能侵蚀你的收益，甚至导致本金损失：
1. 利率风险：无形的价格杀手
解释： 利率风险是指市场利率水平变动对固定收益产品价格或收益率产生影响的风险。当市场利率上升时，已发行的、票面利率较低的债券或固收产品对投资者的吸引力下降，其市场价格或基金净值往往会下跌；反之，当市场利率下降时，现有产品的价格或净值则可能上涨。
表现形式：
- 净值波动： 对于投资于债券等资产的理财产品或基金，市场利率变动会直接影响其资产净值。在加息周期，即使是固收基金，其净值也可能出现下跌。
- 机会成本： 如果你购买了长期限、利率较低的固收产品，而市场利率持续上升，那么新的理财产品会提供更高的收益率，你的资金就被“锁定”在了低收益产品中，失去了获取更高收益的机会。
2. 信用风险：发行人的偿债能力
解释： 信用风险是指债券发行人或融资主体因财务困难、经营不善甚至破产，无法按时支付利息或偿还本金的风险，即“违约风险”。
表现形式：
- 债券违约： 投资于公司债、企业债等产品的理财，一旦债券发行方出现债务危机，发生违约，理财产品所持有的债券价值将大幅下跌，甚至归零，导致产品亏损，投资者本金受损。
- 资产质量下降： 即使没有完全违约，如果发行人的信用评级下调，也会影响债券的市场价值，进而影响理财产品的净值。
3. 流动性风险：想用钱时拿不出来
解释： 流动性风险是指投资者在需要资金时，无法及时、足额地将持有的理财产品变现，或者变现时需要承担较大的损失。
表现形式：
- 封闭期限制： 某些固收理财产品设有较长的封闭期或锁定期，在封闭期内不允许赎回，如果急需用钱，将面临资金无法取出的困境。
- 提前赎回损失： 部分产品虽然允许提前赎回，但可能收取高额的罚息或手续费，显著降低实际到手收益，甚至损失部分本金。
- 交易不活跃： 对于场内交易的债券或基金，如果交易不活跃，可能难以在理想的价格卖出。
4. 通胀风险：悄悄偷走你的购买力
解释： 通胀风险（或购买力风险）是指通货膨胀导致货币贬值，使得固收产品获得的固定收益在未来能够购买的商品或服务数量减少的风险。
表现形式：
- 实际收益为负： 你的理财产品获得了4%的名义收益率，但如果同期通货膨胀率达到5%，那么你的实际购买力反而下降了1%。虽然名义上赚钱了，但实际上财富缩水了。
- 长期影响： 对于长期限固收产品，通胀的累计效应可能非常显著，长期持有低收益固收产品可能跑不赢通胀，导致资产实际价值缩水。
如何识别和规避固收理财风险？
认识到风险的存在是第一步，更重要的是学会如何识别和管理它们：
- 了解产品投向： 仔细阅读产品说明书，了解资金主要投向哪些资产（国债、企业债、存款、非标等），以及这些资产的风险等级。
- 关注发行方或底层资产的信用资质： 对于投资于公司债等信用债的产品，要关注债券发行主体的信用评级和财务状况，尽量选择信用资质较高的发行方。
- 匹配投资期限： 根据自己的资金使用需求，选择期限合适的固收产品，避免因提前赎回产生不必要的损失，降低流动性风险。
- 分散投资： 不要将所有资金集中投资于一类固收产品或一个发行主体，通过分散投资降低单一风险源的影响。
- 关注市场利率走势： 虽然个人无法预测精准的利率走势，但了解宏观经济环境和央行政策导向，有助于判断未来的利率变化趋势，辅助投资决策。
- 考虑实际收益： 在评估收益时，不仅看名义收益率，更要结合当前的通货膨胀水平，考虑实际购买力是否能够保持甚至增长。
总结
固收理财是资产配置中重要的组成部分，它提供了相对较低的波动性和可预期的收益。但将其等同于“稳赚不赔”则是危险的误区。利率风险、信用风险、流动性风险和通胀风险是固收产品常见的“绊脚石”。只有充分了解这些风险，并在投资前做好功课，选择与自身风险承受能力和投资目标相匹配的产品，才能更好地利用固收工具，避免不必要的损失，做出明智的投资决策。