各位在格子间里默默奋斗的打工人，是不是也曾幻想过“期权自由”？尤其是当Offer Letter或者年终奖励里赫然出现“10万期权”这样的字眼时，是不是感觉天降大饼，一夜暴富不是梦？但残酷的现实是，这10万期权，它真的值10万人民币吗？它甚至可能还不如你一个月的工资值钱！

今天，咱们就放下那些高大上的金融术语，用大白话，以及你最关心的“月薪”，来给这10万期权做个体检。

期权是啥？不是股票，更不是现金！

首先得搞清楚，期权（Stock Option）是什么。简单来说，它不是公司直接送你股票，而是给了你一个“权利”：在未来的某个时间点，以一个事先定好的价格（这个价格通常叫做“行权价”或“执行价”）购买公司股票的权利。请注意关键词：“权利”，不是义务，也不是现在就能拿到的股票，更不是直接可以揣进兜里的现金。

所以，你拿到的10万期权，只是10万份“未来可能以某个价格买股票的权利”。这个权利值多少钱，取决于未来公司股票的价格和你的行权价之间的差额。

10万期权 ≠ 10万人民币：打破数字幻觉

很多人看到“10万”这个数字，会不自觉地把它等同于10万人民币，这是个巨大的误区。期权的价值，藏在以下几个关键信息里：

1. 行权价（Exercise Price）： 你未来购买公司股票的单价。这个价通常在你拿到期权时就定好了，并且是固定的。行权价越低对你越有利。
2. 公司估值（Company Valuation）： 公司目前的整体市场价值。这决定了公司每股股票“理论上”值多少钱。
3. 总股本（Total Outstanding Shares）： 公司发行在外的股票总数。用公司估值除以总股本，可以粗略估算出当前每股的“理论”价值。
4. 归属计划（Vesting Schedule）： 你拿到的期权通常不是一次性给你的，而是需要满足一定的工作年限或条件，分批次才能真正属于你。比如，常见的“4年期，每年归属25%”，意味着你要干满一年才能拿到25%的期权，干满四年才能拿到全部。

实操：用月薪来量化期权的“账面价值”

好了，现在我们来做道算术题，把期权拉下神坛，跟你的真金白银——月薪比一比。请准备好你的期权授予协议，找出里面的关键信息：

• 你的期权总数：100,000份
• 行权价：假设每股 X 元
• 已归属（Vested）的期权数量：假设你已经工作了一段时间，满足了归属条件，目前已归属 Y 份（比如你总共有10万份，工作满一年归属了2.5万份，那么Y就是25000）
• 公司最近一次融资的估值：假设是 V 亿元
• 公司最新的总股本：假设是 S 亿股（这个信息可能不容易获得，有时HR或内部通报会提到）

第一步：估算当前每股“理论”价值

如果你能找到公司最近的估值和总股本，可以进行一个粗略的估算：

预估当前每股价值 ≈ 公司最新估值（V亿元） / 总股本（S亿股） = V/S 元/股

• Tips: 如果找不到总股本，有时可以通过最近一轮融资的每股价格来参考，但这通常是投资人的成本价，不完全代表当前市场价值。

第二步：计算你“已归属”期权的“账面价值”

用你估算出的每股价值减去你的行权价，得到一股期权当前“可能”带来的收益，再乘以你已经真正拿到手的（已归属）期权数量。

你的已归属期权“账面价值” ≈ (预估当前每股价值 - 行权价 X) × 已归属期权数量 Y

举个例子：

假设你的公司最新估值100亿元，总股本10亿股，那么预估每股价值 ≈ 100亿 / 10亿 = 10元/股。你的10万期权，行权价是2元/股。你已经工作满一年，归属了25%的期权，即25000份。

你的已归属期权“账面价值” ≈ (10元 - 2元) × 25000份 = 8元 × 25000份 = 200,000元

看起来还不错，20万元。

第三步：把“账面价值”和你的月薪对比

现在，拿出你那扎扎实实的月薪（税前或税后，你觉得哪个更实在就用哪个）。

假设你的月薪是15000元。

200,000元 / 15000元/月 ≈ 13.3个月的月薪。

这意味着，你目前已归属的这部分期权，如果公司现在能以当前估值变现（这几乎不可能），理论上价值相当于你13.3个月的工资。这似乎比你预期的10万元高。

但是，如果情况不一样呢？

假设同样的公司，同样10万期权，你入职时公司估值没那么高，你的行权价定得相对较高，比如8元/股。而公司虽然发展了，但受市场影响，最新估值对应的每股价值是10元/股。

你的已归属期权“账面价值” ≈ (10元 - 8元) × 25000份 = 2元 × 25000份 = 50,000元

如果你的月薪是15000元，这5万元的“账面价值”只相当于你 50000 / 15000 ≈ 3.3个月的工资！

如果你的月薪是25000元，这5万元甚至还不到你 2个月 的工资！

看到没有？同样是“10万期权”，不同的行权价和公司估值，算出来的已归属部分的“账面价值”天差地别，甚至可能远低于你一年的薪水，或者几个月的薪水。

别忘了，这只是“账面价值”，还是“纸面富贵”！

更重要的是，上面计算出来的“账面价值”仅仅是基于当前估值的一个理论值。它有巨大的不确定性：

• 公司估值会变： 市场环境、公司业绩都可能让公司估值下跌，甚至导致期权变成废纸（当公司估值对应的每股价格低于你的行权价时，期权就没有行权价值了）。
• 需要“退出”才能变现： 期权通常需要在公司IPO上市或者被收购时，你才有机会真正行权（花钱买下股票）并在二级市场卖出，或者直接被收购方兑换成现金或股票。这个“退出”过程可能需要很多年，也可能永远不会发生。
• 行权需要花钱： 即使公司成功退出，你还需要用真金白银按照行权价买下股票。这笔钱可能不是小数目。
• 还有税： 期权行权和卖出都可能涉及税费。

给打工人的建议：看清期权，关注核心

所以，当公司给你谈期权时，别只盯着那个“10万”或“多少万”的数量，那只是分母。你真正应该关心的是分子的价值和变现的可能性：

• 行权价是多少？ 越低越好。
• 总股本大概是多少？ 结合公司估值，能让你对每股价值有个概念。
• 归属计划是怎样的？ 别指望短期暴富，了解需要熬多久才能拿到多少。
• 公司目前的估值和发展情况如何？ 估值越高，发展越好，期权价值潜力越大。
• 公司是否有明确的退出计划或时间表？ 这关系到你的期权何时可能变成真钱。

期权对于早期加入的高增长公司员工来说，确实有可能带来可观的回报。但对于大多数普通打工人，尤其是在发展阶段尚不明确的公司，期权更像是一种远期激励或“画大饼”，它的实际价值高度不确定，变现更是漫漫长路。

下次拿到期权，或者面试时谈到期权，不妨用你的月薪作为参照，结合行权价和公司估值，粗略计算一下它在你手里值多少个月的工资。这样做不是让你否定期权的价值，而是帮助你更理性地看待它，不被数字迷惑，更专注于眼前能拿到的确定性回报——你的月薪和你的个人成长。