各位投资者朋友大家好，作为一名基金经理，经常有朋友问我：“打新股能不能养老？” 市场上也确实存在着“打新=稳赚不赔”的说法。今天，我想和大家聊聊打新股的真相，拨开云雾见真章。
基金打新的优势与局限：专业团队的力量与现实的无奈
相较于个人投资者，基金参与打新确实具备一些优势。首先，资金量大，可以参与更多的新股申购，理论上中签概率更高。其次，基金拥有专业的投研团队，可以对新股的基本面进行更深入的分析，帮助筛选出更具投资价值的标的。
但这些优势并不能保证“稳赚不赔”。近年来，随着参与打新的机构数量大幅增加，即使是基金的中签率也在逐年下降。此外，对于规模较大的基金而言，即使中签，打新收益也会被摊薄，对整体业绩的贡献相对有限。简单来说，收益率分母（总资产）变大，而分子（打新收益）增长却相对缓慢。
打新收益的波动性分析：历史数据说话
很多投资者会拿出某些年份打新收益率的数据，认为其远高于银行理财或者其他稳健型投资产品。但事实上，打新收益具有极强的波动性，高度依赖于市场行情。如果市场行情好，新股上市普遍受到追捧，首日涨幅较高，打新收益自然可观。但如果市场行情不佳，新股破发（低于发行价）的情况也时有发生。
我们可以回顾过去几年的A股市场表现。在2015年、2016年市场震荡时，打新收益远不如牛市时期。即使在同一年度，不同月份的打新收益也可能存在巨大差异，受到当月发行新股质量、市场情绪等多种因素影响。指望依靠这种波动性极大的收益来源来支持养老，显然是不现实的。
打新股的风险因素：风险潜伏，不可忽视
除了市场行情，政策变化也会对打新收益产生影响。例如，新股发行制度的改革、注册制的推行，都可能改变新股的供给量和发行价格，进而影响打新的收益空间。
更重要的是，公司基本面是决定新股长期表现的关键。并非所有新股都能保持持续增长，一旦公司经营出现问题，业绩下滑，股价下跌，即使当初打新时赚了一笔，最终也可能亏损。例如，某些公司上市后业绩变脸，股价大幅下跌，导致参与打新的基金遭受损失的案例也并不少见。
养老投资的建议：稳健才是王道
将打新股作为养老的手段，风险过高，收益不稳定。那么，更适合养老的投资方式有哪些呢？
我的建议是：长期投资、分散投资、选择稳健型产品。
总而言之，养老投资需要谨慎规划，选择适合自身风险承受能力的产品，并坚持长期投资，才能实现财富的稳健增值。不要被“打新养老”的宣传所迷惑，理性看待投资，才能真正实现养老目标。