你是不是也有这样的经历？股市一片飘绿，账户里的数字也跟着缩水，心里那个着急啊，晚上觉都睡不好！这个时候，你是不是特别想知道，有没有什么办法可以保护自己的资产，让投资更安心一点？

今天，我们就来聊聊一个投资界的老朋友，叫做“股债跷跷板”。 简单来说，它就是指股市和债市常常呈现出一种负相关的关系，也就是说，一般情况下，股市涨的时候，债市可能在跌；反过来，股市跌的时候，债市可能反而会涨。 就像跷跷板一样，一头高，另一头就低。

为什么会有这种“跷跷板”现象呢？

这主要是因为股市和债市受到经济环境、利率、通货膨胀以及投资者风险偏好的影响不同。

1. 经济好坏，影响大不同

• 经济增长时： 想象一下，经济欣欣向荣，公司赚得盆满钵满，股票自然跟着水涨船高，大家都想投资股票，分享经济增长的红利。这时候，大家可能觉得债券收益太低，吸引力就下降了。
• 经济衰退时： 如果经济开始走下坡路，公司盈利下降，甚至可能面临倒闭的风险，股票市场自然一片哀嚎。这时候，风险厌恶情绪上升，投资者会更倾向于投资相对安全、收益稳定的债券，以规避风险。就像人们在暴风雨来临前，更愿意躲进坚固的房子里一样。

2. 利率高低，影响收益

• 利率上升： 当银行存款利率提高时，债券的吸引力也会下降。因为你可以把钱存到银行，就能获得更高的利息，为什么还要冒风险去买债券呢？ 而且，已经发行的债券价格也会下跌，因为新发行的债券利率更高，更具吸引力。 对于股市来说，利率上升也会增加企业的借贷成本，从而影响企业盈利，导致股价下跌。
• 利率下降： 相反，当利率下降时，债券的收益相对较高，会吸引更多投资者，债券价格也会上涨。 同时，企业借贷成本降低，有利于企业发展，从而提振股市。

3. 通货膨胀，影响购买力

• 通货膨胀高： 如果物价飞涨，你的钱越来越不值钱，那还不如投资能跑赢通货膨胀的资产。 股票作为一种权益类资产，其收益往往能更好地抵御通货膨胀。 但是，高通胀通常伴随着央行的加息，这又会压制股市。 而对于债券来说，高通胀会降低其实际收益，因为债券的固定利息收入会被通货膨胀侵蚀。
• 通货膨胀低： 如果物价稳定，甚至出现通货紧缩，那么固定收益的债券就会更具吸引力。

4. 风险偏好，左右资金流向

• 风险偏好高： 当投资者情绪乐观，认为市场前景一片光明时，他们会更愿意承担风险，把资金投入股市，追求更高的回报。
• 风险偏好低： 当市场出现动荡，投资者情绪悲观时，他们会更倾向于避险，把资金从股市撤出，转向相对安全的债市。

所以，了解“股债跷跷板”的原理，就能帮助我们更好地配置投资组合，降低风险。

你的投资组合安全吗？ 快来自测一下！

风险承受能力自测表 (请选择最符合你情况的选项)

1. 你的年龄是？
   • A. 25岁以下
   • B. 26-40岁
   • C. 41-55岁
   • D. 56岁以上
2. 你的投资目标是？
   • A. 追求高回报，愿意承担较高风险
   • B. 稳健增长，希望获得高于银行存款的收益
   • C. 保本为主，尽量避免亏损
   • D. 绝对不能亏损
3. 你能接受的最大亏损比例是？
   • A. 20%以上
   • B. 10%-20%
   • C. 5%-10%
   • D. 5%以下
4. 如果你的投资组合下跌了10%，你会怎么做？
   • A. 逢低买入，相信市场会反弹
   • B. 持有不动，观察市场情况
   • C. 卖出一部分，降低风险
   • D. 全部卖出，退出市场

计分方法： A=4分，B=3分，C=2分，D=1分。 将四道题的分数加总。

测试结果：

• 12-16分： 激进型投资者 风险承受能力高，可以配置较高比例的股票(70%以上)，较低比例的债券(30%以下)。
• 8-11分： 稳健型投资者 风险承受能力中等，可以配置股票和债券的比例大致相当(股票50%-70%，债券30%-50%)。
• 4-7分： 保守型投资者 风险承受能力较低，应该配置较高比例的债券(70%以上)，较低比例的股票(30%以下)。

重要提示：

• 这只是一个简单的风险承受能力自测，不能完全代表你的真实情况。 在做投资决策前，最好咨询专业的理财顾问。
• 多元化投资是关键！ 不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。 无论是股票还是债券，都可以选择不同行业、不同类型的标的进行分散投资，降低单一资产带来的风险。 例如，你可以配置不同国家的股票和债券，或者选择不同行业的股票。

记住，投资是一场长跑，稳健才是王道。 了解“股债跷跷板”的原理，根据自己的风险承受能力，合理配置投资组合，才能让你在投资的道路上走得更远，更安心！