对于绝大多数普通人来说，辛辛苦苦攒下的血汗钱，最渴望的是能稳稳当当地实现增值，而不是一夜暴富。当我们谈论理财时，“安全”往往是排在“收益”之前的关键词。正因如此，听起来安稳可靠的“固定收益”产品，成为了许多人心中的首选。然而，如果你的理财哲学是“只要收益率高就行”，那么恭喜你，你可能正走在通往潜在风险的路上，而且遇到的，也许是那种披着“固定”外衣、却暗藏汹涌波涛的产品。
市场上不乏一些被包装成“固定收益”的产品，它们用一个诱人的、高于同期银行存款或国债的收益率来吸引你。你看着那个百分比数字，心想：“这多好啊，收益是固定的，风险应该很小吧？” 但事实真的如此吗？这种“看似固定”的收益，与背后“潜在未知”的风险之间，往往存在着巨大的反差，而这种反差，正是风险的温床。
首先，要打破一个由来已久的观念：并非所有“固收”都保本。在过去特定环境下形成的“刚性兑付”（简称“刚兑”）已经被监管层面逐步打破。这意味着，发行方不再有义务必须兑付本金和收益。当底层资产出现问题时，亏损可能会直接传导到投资者身上。所以，即使名字里有“固定”二字，也绝不等于“本金安全”。
其次，很多所谓的“固收”产品，其资金最终投向了各种底层资产。这些底层资产的质量直接决定了产品的安全性。尤其是那些投向“非标准化债权资产”（非标资产）的产品，风险尤为突出。非标资产通常是指未在银行间市场、交易所市场交易的债权，比如信托贷款、委托债权、甚至一些项目收益权等。这类资产的特点是信息不透明、流动性差、估值困难。如果底层债务人（比如一家企业或一个项目）出现了经营困难甚至破产，其信用风险就会通过复杂的链条传导回来，导致你购买的“固收”产品出现兑付风险甚至本金损失。
再者，一些结构复杂的产品藏着条款风险。为了追求更高的收益，一些产品设计得非常巧妙，可能会包含复杂的挂钩条款、提前终止条款、收益调整条款等。这些条款可能隐藏在厚厚的合同文件中，普通投资者很难理解其潜在影响。例如，某些条款可能约定在特定市场条件下，产品收益会大幅降低；或者在满足某个条件时，产品会提前终止，且终止时的净值可能低于你的投资本金。你以为是简单的固定收益，实则是一个带有复杂条件和潜在陷阱的结构化产品。
最后，不可忽视的是流动性风险。即使产品最终能够兑付，其约定的投资期限内，你可能无法提前赎回。如果产品投向的底层资产出现了流动性问题（比如无法按时回笼资金），或者发行方自身出现了资金周转困难，即使最终资产是好的，你也可能面临无法在约定时间拿到资金的窘境，资金被“锁定”，影响你的应急需求或再投资计划。
【案例说明（非特定产品）】
假设一位普通投资者李先生，看到一款某机构发行的“固定收益计划”，承诺年化收益8%，远高于银行存款。产品说明笼统地提到资金将用于“支持某实体项目建设”。李先生只看了收益率，觉得很划算便投入了大部分积蓄。然而，这个“实体项目”实际上是一个风险较高的房地产开发项目，其资金链高度依赖销售回款。在市场环境突变下，项目销售不畅，开发商资金断裂。由于李先生购买的“固收计划”的底层资产就是这个项目的债权，开发商无法偿还借款，导致发行“固收计划”的机构也无法按时向投资者兑付本金和收益。李先生的资金被长期冻结，甚至面临部分本金损失的风险。在这个过程中，李先生仅仅关注了表面的8%收益，却完全不了解资金的真实投向及其蕴含的巨大信用风险和流动性风险。
如何识别和规避这些风险？
对于普通投资者而言，理财的第一要务是保卫本金的安全，其次才是追求合理的收益。别被“固定收益”的美丽外衣所迷惑，更别只盯着那诱人的收益率。花点时间去了解产品背后真实的风险，问问你的钱去了哪里，发行方是否可靠，你才能真正做到心里有底，让你的理财之路更加稳健。