近日，部分投资者反映购买的国债出现了亏损，甚至用“血本无归”来形容，引发了市场对国债投资风险的关注。长期以来，国债因其国家信用背书，被视为安全性极高的投资产品，但事实证明，任何投资都有风险，国债也不例外。

国债并非“稳赚不赔”：利率风险是关键

国债的收益主要来自两方面：一是持有期间的利息收入，二是到期后的本金偿还。但如果在到期前选择卖出，投资者面临的就是市场价格波动的风险。而影响国债价格最主要的因素就是市场利率。

举例来说，假设一位投资者以100元的价格购买了一张票面利率为3%的5年期国债。如果持有到期，投资者每年可以获得3元的利息，并在5年后收回100元本金。但如果在持有期间，市场利率上升，例如上升到5%，那么新发行的国债的票面利率也会相应提高。为了吸引投资者，市场上原有的、票面利率较低的国债价格就会下跌，投资者如果此时选择卖出，就会面临亏损。

案例分析：利率上升与国债价格下跌

2023年以来，受多种因素影响，国内市场利率出现了一定程度的波动。以某期国债为例，其发行时的价格为100元，票面利率为2.8%。但在随后的几个月里，市场利率持续走高，导致该国债的市场价格一度跌至98元。这意味着，如果投资者在这段时间内卖出，每张国债将亏损2元。虽然最终该国债价格有所回升，但仍给投资者敲响了警钟。

哪些人群更容易在国债投资中遭受损失？

• 短期内频繁交易者： 国债投资更适合长期持有，如果投资者频繁交易，试图通过短期波动获利，更容易受到市场利率变化的影响，导致亏损。频繁交易还会产生交易费用，进一步降低收益。
• 对利率变化不敏感者： 投资者需要关注宏观经济形势和货币政策，了解市场利率的变化趋势。如果对利率变化不敏感，盲目跟风购买，就可能在利率上升时遭受损失。
• 过度依赖“稳赚不赔”心态者： 认为国债“稳赚不赔”而忽视风险，缺乏风险意识和资产配置观念，容易在高位买入，低位卖出，造成实际亏损。
• 资金流动性需求较高者： 虽然国债可以提前兑付，但提前兑付往往会损失一部分利息，甚至可能面临本金亏损。因此，资金流动性需求较高的投资者应谨慎选择国债，或者只配置较小比例的资金。

如何规避国债投资风险？

1. 长期持有： 国债投资更适合长期持有，尽量持有到期，以获取稳定的利息收入和本金偿还。

2. 关注利率变化： 密切关注宏观经济形势和货币政策，了解市场利率的变化趋势，避免在高位买入。

3. 合理配置资产： 不要将所有资金都投入国债，应根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置不同类型的资产。

4. 选择合适的期限： 根据自身的资金使用计划，选择合适的国债期限。如果资金流动性需求较高，可以选择短期国债，或者选择可以提前兑付的品种。

5. 了解提前兑付规则： 如果需要提前兑付，应了解提前兑付的规则和费用，避免造成不必要的损失。

结论

国债作为一种相对安全的投资产品，仍然具有重要的投资价值。但是，投资者必须认识到国债投资并非毫无风险，需要谨慎对待。通过深入了解国债的特点和风险，合理配置资产，才能在国债投资中获得稳健的回报。投资者应避免盲目追求“稳赚不赔”的神话，而是要理性分析，谨慎选择，才能真正实现资产的保值增值。