国债，作为国家信用的背书，一直以来都被认为是“稳赚不赔”的投资选择。许多投资者将其视为避险港湾，甚至选择All in。但事实果真如此吗？答案是否定的。国债并非绝对安全，盲目All in可能让你面临意想不到的风险。以下三个风险点，往往被投资者忽略，却可能导致血本无归。

风险一：通货膨胀侵蚀收益——实际收益率堪忧

很多人只关注国债票面利率，却忽视了通货膨胀的影响。即使国债保证了本金安全和固定收益，如果通货膨胀率高于国债收益率，那么你的实际购买力就会下降。这意味着，虽然你的账面财富增加了，但实际能买到的东西却变少了。例如，你购买了一只三年期国债，票面利率为3%，而这三年平均通货膨胀率为2.5%，那么你的实际收益率只有0.5%。如果通货膨胀率达到甚至超过3%，你的投资实际上是在亏损。历史上，上世纪90年代初，我国通货膨胀率一度超过20%，当时的国债利率虽然高于往常，但扣除通胀后，实际收益仍然不尽如人意。因此，投资者在购买国债时，务必关注当时的通货膨胀水平，并将其纳入收益考量。

风险二：提前赎回损失利息——流动性风险需警惕

国债虽然允许提前赎回，但提前赎回会损失一部分利息。国债利率是根据持有时间计算的，如果提前赎回，通常只能按照活期利率计算，或者收取一定比例的手续费。这对于需要灵活资金周转的投资者来说，无疑是一个损失。例如，你购买了一只五年期国债，持有两年后因急需用钱选择赎回，可能只能获得远低于五年期国债的利息，甚至可能连本金都受到影响（扣除手续费）。这种流动性风险在家庭突发变故、急需资金时尤为突出。因此，在购买国债前，需要充分评估自身的资金流动性需求，预留充足的备用金，避免因提前赎回而造成损失。

风险三：市场利率波动影响国债价格——存在亏损本金的可能性

虽然国债到期后可以保证本金安全，但在持有期间，其价格会受到市场利率波动的影响。如果市场利率上升，新发行的国债利率也会相应提高，这会导致之前发行的、利率较低的国债价格下跌。虽然这种下跌不会直接影响到期收益，但如果你在市场利率上升时急于出手，就会面临亏损本金的风险。例如，你以100元的价格购买了一只国债，后来市场利率普遍上升，导致同类型的国债价格跌至95元，如果你此时出售，将损失5元。虽然国债流动性较好，在交易所或者银行柜台很容易变现，但是价格会根据市场利率波动，如果持有到期自然不用考虑这个问题，但如果投资者需要提前卖出，就需要承担市场利率变动所带来的风险。

国债投资的正确姿势：理性配置，分散风险

国债作为一种稳健的投资工具，仍然具有其独特的优势。关键在于理性投资，切勿盲目All in，应该将其作为资产配置的一部分，与其他投资产品进行组合，分散风险。以下是一些建议：

• 风险厌恶型投资者： 可将大部分资金配置于国债，但仍需保留一部分资金用于应对突发情况或投资于其他低风险产品，例如货币基金。
• 稳健型投资者： 可将部分资金配置于国债，作为资产配置的基石，同时投资于一些风险适中的产品，例如银行理财产品、混合型基金。
• 积极型投资者： 可将少量资金配置于国债，以平衡整体投资组合的风险，更多地关注股票、股权投资等高风险高回报的投资机会。

总而言之，国债并非绝对安全，投资者需要充分了解其潜在风险，并根据自身的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略。切记，理性投资，分散风险，才是实现财富增值的长久之道。