他们在背后议论我，甚至有人当面问我：“老兄，你是认真的吗？只押一只股票，这跟赌博有什么区别？” 我的回答通常只有一句淡淡的话：“我只拿半仓，反复地，只做这一只。” 然后，他们往往会摇摇头，留下一个“疯子”的背影给我。

是的，在奉行“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”的现代投资理论中，我的做法显然是离经叛道的。在很多人看来，分散投资是规避风险的圣经，而我却选择了一条看起来极端集中、风险极高的路。但我想说的是，这并非一时兴起，更不是盲目赌博，而是我经过深思熟虑、结合自身特点和市场理解，选择的一种独特的投资策略。

解释我的“半仓反复一只”策略核心

我的策略可以分解为三个关键词：“半仓”、“反复”和“一只股票”。

首先是“半仓”。这里的“半仓”不是指我只买了一半的股票数量，而是指我的总可投资资金中，只有不超过一半的资金会投入到这只股票里。这部分资金是我用来建立核心仓位并进行波段操作的。另一半资金，则始终作为现金储备或极低风险资产持有。这是我的风险控制生命线。它确保了即使我选择的这只股票遭遇极端情况大幅下跌，我也不会因此伤筋动骨，总有资金可以应对或者等待机会。

其次是“反复”。这并非简单的买入持有（Buy and Hold），而是基于对这只股票波动规律的理解进行的波段操作与日内交易（T+0）的结合。我不会死抱着不动，也不会频繁地追涨杀跌。而是在我认为相对低估或具备短期支撑的价格区间买入，在达到我设定的目标价位或出现明显阻力时卖出部分或全部这只股票的仓位，然后等待下一次机会再买回来。这种“反复”操作，旨在通过捕捉股票自身的周期性波动，在不增加总风险暴露（半仓限制）的前提下，增加资金的使用效率和潜在收益。

最后是“只做一只股票”。这是最受人诟病的地方。这意味着我放弃了通过配置不同行业、不同风格的股票来分散非系统性风险的机会。但这并非懒惰，而是基于我的一个判断：人的精力是有限的，与其泛泛地了解众多公司，不如深度地穿透一家企业。我相信，只有当你对一家公司及其所处的行业有了足够深刻的理解，你才能在市场的噪音和波动中保持清醒，做出更精准的判断。

为何偏偏是“它”？选择这只股票的理由

能够让我All in...哦不，是“Half in”并长期反复操作的股票，绝不是随便挑的。我选择它，是基于以下几个维度的考量：

1. 扎实的基本面： 它必须是一家拥有稳定盈利模式、清晰发展战略、良好公司治理、且所处行业有长期增长潜力的公司。我花了大量时间去研究它的财报、管理层、竞争对手、行业报告，确保它不是一家“问题公司”。基本面是我敢于长期持有并反复操作的基石。
2. 活跃且有规律的波动： 这只股票不能是死水一潭，也不能是毫无逻辑的暴涨暴跌。它需要有足够的流动性，以便我能顺畅地买卖。更重要的是，它的价格波动在一定程度上要呈现出我能够理解和预测的规律性，比如受特定因素（财报、政策、行业新闻）影响较大，或者技术形态相对典型。这种规律性是我进行“反复操作”的前提。
3. 我个人的理解优势： 这可能是我选择它的最重要原因。这家公司或者它所处的行业，是我个人知识、经验或者工作背景所熟悉的领域。这让我更容易获取和理解相关的非公开信息（当然不是内幕消息，而是指通过行业经验判断新闻的真实性、影响程度等），对公司的未来发展有更强的预判能力。这种“懂”的感觉，是无法通过简单的公开信息研究所能替代的。

我并不是买了股票才去研究它，而是先花大量精力深入研究了这家公司，确信我“懂”它，并且判断它符合我的策略要求后，才开始用“半仓”资金进行操作。

我的操作过程与细节分享

实际操作中，“反复”体现在我对这只股票的网格交易、低吸高抛以及特定事件驱动交易上。例如：

• 设定波动区间： 基于对公司价值的判断和历史股价波动，我会在心里大致设定一个“价值中枢”和可能的波动区间。
• 分批建仓与加仓： 当股价下跌到我认为的合理甚至低估区域时，我会分批使用我的“半仓”资金进行买入，逐步建立或增加我的核心仓位。
• 波段卖出： 当股价上涨到我认为的偏高区域，或者触及重要的技术阻力位时，我会分批卖出部分股票，将资金兑现为现金。这部分现金可以用于下一次下跌时回补，或者继续留在账上作为储备。
• 利用突发新闻： 如果出现与公司相关的、我能快速判断其影响是短期利空（提供低吸机会）或短期利好（提供高抛机会）的新闻时，我会利用我的理解优势进行快速反应。
• 并非僵化的T+0： 我的操作不是纯粹的T+0，更多是基于股价的短期波段，可能持有一天到几周不等，但整体是围绕着我的“半仓”和这只股票的波动进行的。

成功案例有：多次在股价因短期利空被错杀时敢于逆势买入，并在市场情绪恢复后卖出获利；或者在股价因概念炒作虚高时果断卖出，避开随后的回调。失败教训当然也很多：有时设定目标价过于乐观导致没能卖在最高点；有时过早卖出错过了后续的快速拉升；有时对短期利空的判断失误导致买入后继续下跌被套。这些失败让我更深刻地认识到，即使是“懂”的股票，市场短期波动依然难以预测，必须严格执行纪律，不能贪婪或恐惧，更不能因为是“自己的股票”就带有感情色彩。

应对质疑：半仓策略如何缓解风险

质疑者最常说的就是：“这风险太大了！一只股票跌停你就损失惨重！” 我完全理解这种担忧。这正是为什么“半仓”是这个策略的灵魂。如果我把全部身家押在一只股票上，那确实是疯子。但我的核心仓位只占我总可投资资金的一半甚至更少，这意味着：

• 总风险敞口有限： 我的损失上限是我的“半仓”资金可能遭受的最大跌幅，而不是我全部资金。
• 有现金储备应对极端： 即使股票暴跌50%，我的总资产也只是损失了总资金的25%（假设初始满“半仓”）。我手上仍有至少一半的现金，这给了我应对更大风险、等待反弹或者在更低位置加仓的底气，而不是被强制平仓或者失去所有希望。
• 心理压力相对可控： 知道自己没有孤注一掷，心理上会更稳定，不容易在市场剧烈波动时做出非理性决策。

当然，我不能否认集中投资固有的风险：如果我选择的这只股票遭遇了基本面的彻底恶化，比如行业被颠覆、公司出现重大丑闻甚至退市，那么我的“半仓”资金将遭受巨大损失。这是任何集中投资策略都无法完全规避的“黑天鹅”。但通过深入研究和持续跟踪，我尽力降低这种可能性，并且我的“半仓”限制依然是最后的安全垫。

这种策略对执行者的要求也极高：你需要有强大的心理素质来承受股价波动的压力；你需要投入大量时间进行深度研究和持续跟踪；你需要有严格的交易纪律，不被情绪左右。

我的策略优劣势总结

相比于分散投资，我的“半仓反复一只”策略有其独特的优劣势：

• 优势：
  • 研究精力集中： 能够对目标公司进行极其深入的研究和理解，形成信息不对称优势。
  • 更容易把握波段： 对一只股票的习性越了解，越有可能把握其短期波动规律，通过高抛低吸增加收益。
  • 潜在更高收益（如果判断正确）： 当所选股票表现出色时，由于集中度较高，整体收益率可能高于分散投资。
  • 操作更简单： 不需要跟踪众多股票，交易决策相对聚焦。
• 劣势：
  • 风险高度集中： 一旦所选股票出现基本面问题或极端下跌，将对总资产造成较大冲击。
  • 错失其他机会： 可能会错过其他表现优异的股票和板块。
  • 对研究深度要求极高： 表面的了解远远不够，需要成为这家公司的“半个专家”。
  • 对心理和纪律要求极高： 需要承受巨大波动压力，严格执行交易计划。
  • “黑天鹅”风险： 无法完全规避极端突发事件的影响。

给读者的建议：这不是万金油

写这篇文章，不是为了鼓吹我的策略有多么神奇，更不是建议所有人都来模仿。我只想说，投资策略千千万，适合自己的才是最好的。我的“半仓反复一只”策略，绝不是一个普适性的方法，它有非常高的门槛和苛刻的适用条件：

1. 你必须有充足的时间和精力： 深度研究一家公司并持续跟踪，需要投入大量时间和精力。
2. 你必须对某一个行业或公司有深入的理解： 如果没有基于专业或经验的深入洞察，这种策略的风险将是致命的。
3. 你必须有强大的心理承受能力： 股价的剧烈波动，尤其是集中持股时的波动，会带来巨大的心理压力。
4. 你必须有严格的风险控制意识和执行纪律： “半仓”是底线，不止损、不止盈（按照计划）、随意加减仓都是大忌。

如果你是投资新手，或者没有时间和精力做深入研究，或者风险承受能力较低，请务必远离这种策略。标准的分散投资组合，可能更适合你。如果你真的想尝试，请务必用极小极小的资金先进行模拟或尝试，充分了解其风险和操作难度。

结论：策略只是工具，研究、纪律和风控才是核心

他们说我是疯子，或许是因为我选择了少数人走的路。但对我而言，这并非疯狂，而是在理解风险、控制风险的前提下，选择了一条更符合我认知优势和性格特点的道路。通过“半仓”限制总风险，通过“深度研究”提高判断准确率，通过“反复操作”增加资金效率。

无论采用何种投资策略，无论是分散还是集中，是长线还是短线，我认为成功的核心要素始终是共通的：对投资标的深入的研究和理解是前提，严格的交易纪律和执行力是保障，而对自身风险的清晰认知和严格控制，才是能否在市场中长期生存和盈利的关键。我的“半仓反复一只”策略，只是我用来践行这些核心原则的一种具体方式而已。

走自己的路，让“疯子”的评价随风而去吧，重要的是，我知道自己在做什么，并且为可能的结果负责。